A previsão do banco revisou o preço sobre lucro para 9 vezes. Confira os setores que mais atraem atenção e o preço-alvo.
O Itaú BBA atualizou suas projeções para o preço-alvo do Ibovespa, agora prevendo que o Ibovespa alcance 165 mil pontos até o final de 2025, uma revisão significativa em relação à estimativa anterior de 145 mil pontos para o encerramento deste ano.
Essa mudança reflete uma análise mais otimista sobre o desempenho do mercado acionário brasileiro. O novo patamar para o índice demonstra a confiança dos analistas nas perspectivas econômicas e nas oportunidades que a bolsa pode oferecer nos próximos anos.
Potencial de Retorno do Ibovespa
Se o cenário se concretizar, o potencial de retorno do Ibovespa, que é o principal índice do mercado acionário brasileiro, pode alcançar 27% em comparação aos níveis atuais. Em um relatório, a instituição financeira ressalta que a bolsa brasileira está operando com ‘valuations’ atrativas e apresenta um desconto em relação às principais métricas que são avaliadas pelos analistas da instituição. Entre essas métricas, destaca-se o índice de diferença no rendimento de lucros (EYG, na sigla em inglês), que atualmente se encontra em 6,3%, implicando um desvio padrão de 0,7 acima da média histórica. Essa medida é utilizada para comparar a diferença obtida pelos lucros das ações com os retornos gerados por investimentos em juros reais no Brasil.
Métricas de Crescimento do Ibovespa
Outra métrica que merece destaque é o potencial de crescimento do lucro por ação (EPS, na sigla em inglês), que está projetado em 12% ao ano entre 2023 e 2025. Para 2024, espera-se um crescimento dos lucros de quase 10%, e a previsão é de que haja um crescimento de dois dígitos em 2025, especialmente após a temporada de balanços corporativos do segundo trimestre de 2024, que promete um bom momento de curto prazo. Além disso, os estrategistas do banco chamam a atenção para o posicionamento leve do mercado, mesmo com a recuperação recente de curto prazo, uma vez que os investidores estrangeiros ainda apresentam saldo negativo nos fluxos anuais.
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Realocação no Mercado de Ações
Outro fator positivo a ser considerado é a ‘atrasada realocação para o mercado de ações da indústria local de fundos’. De acordo com cálculos do BBA, os fundos de ações atualmente representam 8,8% do total da indústria local, em comparação com um percentual superior a 10% que foi observado em um pico recente. Por fim, o ambiente macroeconômico ligeiramente negativo pode, de forma paradoxal, oferecer um impulso ao mercado de ações no médio prazo, conforme apontam os estrategistas liderados por Daniel Gewehr, do Itaú BBA.
Expectativas para o Mercado e o Ibovespa
Os estrategistas destacam que a macroeconomia global e a brasileira foram temas centrais em muitos dos painéis discutidos em um evento recente, onde surgiram debates sobre um novo ciclo de alta nos juros para o Brasil, mesmo com a expectativa de um eventual afrouxamento monetário nos EUA em setembro. Alguns gestores macro acreditam que essa situação pode ser benéfica para as ações, caso o ciclo de alta seja de curta duração, resultando em uma taxa Selic mais elevada no curto prazo, mas com uma curva de juros futuros mais baixa a longo prazo, o que levaria a um custo de capital reduzido.
Revisão de Múltiplos e Setores em Destaque
A estimativa do banco inclui também uma revisão para cima do múltiplo de preço sobre lucro, que agora está em 9 vezes, e um custo de capital de 14,1%. O setor de ‘utilities’, que abrange concessões de serviços públicos como energia e saneamento, é um dos que mais atraem a atenção do banco, especialmente as ações de Equatorial, Eletrobras e Santos Brasil. O BBA também destaca ações cíclicas domésticas, como Direcional, Bradesco e B3; além de empresas exportadoras e de commodities que apresentam preços atrativos, como Prio e Suzano; e as chamadas ações seculares, que têm uma tendência de crescimento a longo prazo, incluindo GPS e Rede D’Or.
Conteúdo originalmente publicado pelo Valor PRO, serviço de notícias em tempo real do Valor Econômico.
Fonte: @ Valor Invest Globo
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