Analistas veem instituição financeira abaixo do valor justo, apesar das preocupações do mercado. BofA recomenda, com preço-alvo e múltiplo médio.
O Bank of America reafirmou sua análise de ‘compra’ para o Banco do Brasil, estabelecendo um preço-alvo de R$ 69. De acordo com os especialistas do banco dos Estados Unidos, o BB apresenta um cenário subvalorizado, apesar das preocupações do mercado em relação a possíveis influências políticas. Durante a sessão de negociações desta sexta-feira (12), as ações do Banco do Brasil registraram uma queda de 1,3%, encerrando o dia em R$ 56,99.
O BB tem se destacado no cenário financeiro, e o Banco do Brasil continua a atrair a atenção de investidores e analistas do setor. A análise do Bank of America reforça a perspectiva positiva em relação ao desempenho futuro do banco estatal. É importante estar atento às movimentações do mercado em relação ao Banco do Brasil, pois oportunidades de investimento podem surgir a qualquer momento.
Discussão da Avaliação do Banco do Brasil pelo BofA
Recentemente, o BofA conduziu uma avaliação do Banco do Brasil com base em uma abordagem interessante chamada ‘soma das partes’. Nesse método, o banco divide a instituição em quatro diferentes verticais: adquirência (com foco na participação na Cielo), seguros (BB Seguridade), operações na Argentina (Patagônia) e o núcleo bancário principal. Os valores das participações na Cielo e BB Seguridade são determinados com base em suas cotações de mercado, enquanto para a Patagônia é utilizado o múltiplo médio dos bancos argentinos listados.
Análise do Valor de Mercado e do Preço/Valor Patrimonial
Descontando essas parcelas, o BofA chegou a um valuation de R$ 112 bilhões para o núcleo bancário do Banco do Brasil, representando um múltiplo de 0,7 vez o preço/valor patrimonial. No entanto, o BofA considera esses níveis de valuation excessivamente descontados, levando em conta a robustez do negócio, evidenciado por um retorno sobre o patrimônio médio de 17,2% nos últimos dois anos. O banco estima que um múltiplo mais justo estaria em torno de 1,1 vez o preço/valor patrimonial, considerando o custo de capital de 16,6%.
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Perspectivas de Crescimento e Interferência Estatal
O BofA prevê um aumento de 20% nos lucros do núcleo bancário do Banco do Brasil este ano. Além disso, a instituição sugere que os receios relacionados à interferência do governo podem estar sendo exagerados e que, mesmo se esses eventos se concretizarem, o impacto não será tão significativo este ano. Isso se deve em parte à estrutura robusta do Banco do Brasil para resistir a interferências, além do fato de o governo deter apenas 50% das ações, em comparação com 100% em casos como Caixa e BNDES.
Impacto Concorrencial e Participação de Mercado
Durante o programa ‘Bom pra todos’ no segundo trimestre de 2012, o Banco do Brasil aumentou sua participação de mercado em detrimento dos concorrentes do setor privado, o que teve um impacto negativo na rentabilidade, refletido um ano depois. Esses movimentos mostram a competitividade e a posição de destaque do Banco do Brasil no setor bancário nacional, reforçando sua relevância e presença no mercado financeiro.
Fonte: @ Valor Invest Globo
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