Japão: Ações valorizadas marcam mudança de 3 décadas de dificuldades económicas. Preços de baixo, estagnados, diferenciais de taxas de juros esperados. Carry trade anteriormente desencorajado.
O comércio de ações do Japão passou por grandes transformações nos últimos anos. O yen japonês foi amplamente impactado pela situação, com o índice Nikkei 225 subindo consideravelmente desde a queda causada pela covid-19 em março de 2020. Esse aumento levou o índice a atingir um marco histórico de mais de 38.000 pontos na Bolsa de Valores de Tóquio, no Japão, refletindo a valorização da moeda japonesa.
O desempenho do yen e das empresas listadas no Nikkei 225 mostram a resiliência da economia japonesa diante de desafios globais. Os investidores estão observando de perto a valorização da moeda do Japão, que tem impacto direto nas operações financeiras do país. Acompanhar a flutuação do yen é essencial para entender o cenário econômico e as oportunidades de investimento no mercado japonês.
Valorização do Nikkei 225 e as Dificuldades Econômicas Anteriores
Este resultado supera até o impressionante crescimento de 121% do índice equivalente dos EUA, o S&P 500, no mesmo período. A recente valorização das ações japonesas marca uma mudança significativa em relação às dificuldades enfrentadas nas três décadas anteriores. O Nikkei 225 atingiu uma alta histórica pela última vez durante uma bolha de mercado em 1989, antes de três ‘décadas perdidas’ de baixo crescimento econômico e preços estagnados no Japão levarem a anos de baixo desempenho. Entretanto agora, no momento em que o mercado de ações do Japão está entrando em uma nova era de força, sua moeda entrou em colapso.
Impacto no Yen Japonês e as Mudanças nas Taxas de Juros
Esta semana, o iene atingiu brevemente uma mínima de 34 anos em relação ao dólar norte-americano. E mesmo depois de ter subido na segunda-feira, talvez devido a uma intervenção não revelada do Banco do Japão, o dólar vale agora mais de 157 ienes japoneses, ante apenas 129 em Janeiro de 2023. Existem várias razões para o fraco desempenho do iene em relação ao dólar, mas a principal é clara: o aumento das taxas de juros nos EUA.
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O principal aprendizado das dificuldades do Japão com o iene nos últimos dois anos é que o que mais importa para o futuro da moeda são os diferenciais de taxas de juros esperados, explicou Jonas Goltermann, vice-economista-chefe de mercado da Capital Economics, em nota. A frase ‘diferenciais de taxas de juros esperados’ pode parecer confusa, mas significa apenas a diferença prevista entre as taxas de juros no Japão e em outras partes do mundo, particularmente nos EUA.
Influência das Taxas de Juros no Carry Trade
Quando as taxas de juros dos EUA ou de outras potências ocidentais estão mais elevadas do que as do Japão, isso coloca pressão sobre o iene. Segundo Goltermann, duas razões principais explicam este fenômeno. Primeiro, devido às baixas taxas de juros do Japão, o iene é frequentemente utilizado no chamado ‘carry trade’. Isso ocorre quando os investidores tomam empréstimos a uma taxa de juros baixa para investir em um ativo com retorno maior.
Por exemplo, um gestor de fundos pode pedir ienes emprestados e, depois, investir esse dinheiro em obrigações indianas que oferecem um rendimento mais elevado, embolsando a diferença. Na prática, é um pouco mais complexo do que isto, uma vez que o gestor do fundo em questão também precisa trocar rúpias por dólares e cobrir seu risco em dólares, mas a ideia geral é essa. Isso tudo significa dizer que quando os diferenciais de taxas de juros entre o Japão e outras grandes nações desenvolvidas estiverem elevados, os traders correrão para pedir ienes emprestados para fazer o carry trade, o que pesa na moeda.
E, na sexta-feira, os analistas do Bank of America alertaram em nota que ‘é pouco provável que o carry trade passe a diminuir de forma significativa até que o
Fonte: @ Info Money
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